川师大杀人案

Snap三季度营收不及预期 Snap美股盘后暴跌22%_我的网站

A |     　　今年以来，中国美妆品牌正加速赢得各国人士喜爱。

B | 在越南，线上商店TikTok　shop护肤套组品类霸榜的品牌SIGHTFUTURE产自广州；在马来西亚，珀莱雅旗下核心产品线进驻全境200余家Guardian药妆门店，销量稳居品类前列；在新加坡，橘宜集团旗下橘朵、酵色已开设三家直营门店；在美国，花西子成为首个入驻美国大型美妆零售平台Ulta　Beauty的中国美妆品牌……从东南亚到北美，从线上到线下，中国美妆正在全球版图上加速落子。　　最新数据显示，2026年1-6月中国美容化妆品及洗护用品出口量达93.23万吨，同比增长33.1%；出口金额45.77亿美元，同比增长28.4%。    分地区来看，北美和欧洲的收入分别为8.1亿美元和1.6亿美元，均不及市场预期，增速分别为3.1%和5.4%；其他地区收入同比增长22%至1.56亿美元，略高于市场预期。

C | 尽管调整后利润超出市场预期，但是SNAP的净亏损飙升400%至3.6亿美元，部分原因是1.55亿美元的重组费用。虽然用户数依然维持高速增长，但是每用户平均收入（ARPU）下降11%至3.11美元，低于分析师平均预测的3.19美元。

D | 此外，SNAP再次取消下个季度的业绩指引。该公司称：鉴于与经营环境相关的不确定性，我们没有提供我们对2022 第四季度的收入或调整后净利润的预期。但该公司称，它已经“预测四季度的收入同比增速将同比大致持平。”金融博客Zero Hedge认为，这意味着，SNAP的高速成长期可能已经结束了。多位行业专家表示，当前中国美妆出海动能持续释放，产业正从单一的产品输出，稳步向品牌输出、价值输出、文化输出全面升级，中国美妆出海已进入加速上行周期。图为珀莱雅在马来西亚吉隆坡商圈举办品牌主题系列活动的外景。

E | 财报发布后，公司盘后股价暴跌近26%。（企业供图）　　供需两旺：从“性价比”到“文化输出”　　量的增长是基础，质的跃升才是关键。该公司股价从2021年9月底的高点以来已经累计下跌约90%，今年以来的跌幅则达到77%。亚洲美妆市场长期由日韩品牌主导。
用户维持高速增长，付费用户超过150万三季度，SNAP全球日活跃用户数为3.63亿，高于市场预期的3.582亿，同比增速达到19%。这表明尽管业务方面存在困难，但该公司仍然能够吸引用户使用该服务。

F | 但近两年，格局正在悄然生变。

G | 彭博社近期报道指出，美妆正成为中国下一个软实力出口产品。但是，每用户平均收入（ARPU）下降11%至3.11美元，低于分析师平均预测的3.19美元。

H | 公司表示其在6月推出的每月3.99美元的Snapchat+订阅服务在三季度已经有超过150万订阅用户，当前该服务已经覆盖全球170多个国家和地区。　　一批美妆企业纷纷交出亮眼成绩单：橘宜集团披露2025年整体零售额超过7.3亿美元，其中海外板块零售额折合超6亿元人民币；花西子产品已通过品牌独立站和电商平台销往全球110多个国家和地区。　　“中国美妆出口已具备良好基础与增长空间。”对外经济贸易大学教授陈进在接受记者采访时表示，国内有着完整的美妆产业链，产品迭代快、柔性生产能力突出，叠加跨境电商渠道赋能，行业正由过去贴牌代工逐步转向产品创新与品牌输出。东南亚、中东等新兴市场成为主要增长引擎。　　记者采访发现，相较于韩妆依托美国市场实现全球化扩张，中国美妆品牌正在探索一条更具区域特色的出海路径——依靠亲民的定价、快速研发迭代以及对本土需求的适配，在海外市场的竞争中逐步形成自身特色。

I | 　　花西子国际业务总裁Gabby　Chen介绍，许多海外消费者认为美妆产品兼具实用美妆价值与文化纪念意义。

J | 消费者在选购时往往不再局限于产品功能或色号，而是愿意花更多时间了解产品背后的设计灵感、传统工艺与文化故事。　　Gabby　Chen表示，品质为基础、文化为灵魂，是花西子的出海之道。

K | SNAP首席执行官Evan Spiegel称：本季度，我们采取行动，进一步将业务重点放在三个战略重点上：发展我们的社区并加深用户对产品的参与，重新加速和多元化我们的收入增长，以及投资增强现实。他说，用户增长“为我们在动荡的宏观经济环境中提供了长期机会”。

L | 受美国宏观经济及苹果隐私政策的影响，SNAP广告业务能力下降苹果2021年对iOS系统的隐私更新仍然是SNAP跟踪用户能力的障碍，从而其互联网广告业务遭到削弱。花西子构建了国际前沿的质量管理体系——花西子质量标准。Meta的Facebook等社交媒体也受到苹果该政策的冲击。而花西子首创“东方美妆研发体系”，为品牌国际化发展注入了核心竞争力。

M | 下周Meta和Alphabet将公布最新的季度报告。此外，美国经济放缓和衰退的可能性加剧也导致许多广告商暂停或减少广告支出。在新闻稿中，SNAP称：我们发现，我们在许多行业的广告合作伙伴正在减少他们的营销预算，特别是在面临运营环境变差、通胀驱动的成本压力和资本成本上升的情况下。　　扬帆深潜：从“流量战”到“阵地战”　　出海版图持续扩容的同时，国货美妆发展逻辑迎来重要转型。受SNAP不及市场预期的财报的拖累，同样依靠互联网广告收入的Meta在美股盘后一度跌约5%，Google母公司Alphabet盘后转跌，跌幅超2%。行业早期主要依靠跨境电商抢占线上流量、凭借性价比打开海外市场，而2026年以来，“线下深耕”成为行业出海新主线，头部品牌纷纷开启实体化、本土化布局。据行业媒体不完全统计，截至2026年6月，已有超16家头部国货美妆品牌落地海外线下渠道，布局网络覆盖东南亚、东亚、中东等多个区域。　　例如，珀莱雅的源力系列、红宝石系列等核心大单品陆续进驻马来西亚健康美容零售巨头Guardian的各大门店，花西子则持续拓展零售版图，现已进入法国、美国、阿联酋、日本、越南等国家和地区。

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SNAP继续缩减项目以期节省开支作为降低成本计划的一部分，SNAP称，将关闭几个昂贵的项目，包括计划以230美元单价出售的Pixy无人机。　　数据显示，2025年中国美妆出口规模约78.2亿美元，与法国、美国等美妆出口强国相比仍有较大差距，海外成长空间十分广阔。SNAP还终结了其Snap Originals优质节目的制作。其中，东南亚凭借与我国相近的电商生态、消费审美与生活习惯，成为国货美妆出海的核心优选市场。

o | 商务部国际贸易经济合作研究院副研究员洪勇分析，国货美妆在东南亚市场的持续走红，既是国内美妆产业综合竞争力稳步提升的直观体现，也精准契合当地消费升级与数字电商蓬勃发展的市场趋势。8月，SNAP宣布将裁员超过1000名员工，约占6000名员工的20%。　　橘宜集团公关与传播总监汤玥表示，选择东南亚作为出海第一站，主要基于三方面考量：当地人口结构年轻、社交媒体渗透率高，消费者对新品牌接受速度快；肤色、气候环境和审美偏好与中国消费者有共通性；电商和内容平台发展迅速，为新品牌提供了高效的市场进入路径。遣散费和相关费用占报告期内重组费用的很大一部分。与第二季度财报发布时一样，SNAP董事会批准了一项高达5亿美元的股票回购计划。截至三季度末，该公司拥有44亿美元的现金、现金等价物和有价证券。　　中国美妆出海热潮也吸引了资本市场的密切关注。知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星在接受记者采访时指出，资本评判美妆出海标的时，不只看海外营收规模，更关注海外业务毛利率、复购水平、营销投入效率以及本地化运营能力，“警惕单纯靠烧钱换流水的模式”。他建议多数企业采取梯度布局策略——“以东南亚筑牢基本盘，再小规模试水欧美，不必非做二选一”。　　同时，洪勇提醒行业应理性看待短期增长，未来行业竞争将从短期流量和价格比拼，转向品牌力、产品力与本地运营能力的综合较量。

p | 　　政策护航：国货美妆出海提质升级　　国货美妆出海的提质升级，离不开政策的精准赋能。今年1月底，海关总署出台《海关支持广州市“国际美湾”进出口化妆品产业高质量发展九条措施》，对“白名单”内企业采用“合格保证+抽样放行”监管模式。半年过去，改革成效已在一线显现：广州白云区7家首批“白名单”企业查验率降低约80%至90%，整体通关时间缩短70%以上。　　2026年5月，海关总署公布新修订的《进出口化妆品检验检疫监督管理办法》，将于12月1日起施行。聚焦美妆企业出海痛点，进一步为行业出海减负增效。　　陈进认为，未来3至5年是国货美妆深耕海外、落地本土化布局的黄金窗口期。他指出，市场格局将从单一依赖东南亚转向东南亚、中东、拉美多区域协同发展，渠道模式从线上主导升级为线上线下融合的全渠道立体布局。　　“我们既要做稳‘硬实力’，也要追求‘软实力’。软硬双研，是中国品牌生生不息的动力　。”Gabby Chen坦言，未来美妆企业出海的核心增长不再局限于价格的博弈，而是全面升维至品牌价值、产品创新、文化表达及全球运营能力的综合较量。　　汤玥表示，下一步橘宜仍将坚持长期主义，持续加大产品研发和基础能力建设；另一方面，通过代表性产品、统一的视觉表达和长期一致的内容沟通，加深消费者对品牌的认知。　　展望未来，中国美妆企业如何扬帆远航？洪勇将关键突破点概括为从“卖产品”转向“经营市场”。他表示，企业应围绕本地消费者肤质、气候、审美和消费习惯进行产品创新，同时加强品牌建设、海外团队、本地营销和售后服务体系建设，形成被当地消费者认可的品牌价值。　　面对国际贸易环境的不确定性，陈进建议，企业应依靠国内产业集群优势，优化全球供应链布局，适度布局海外生产基地、前置仓；深度推进本地化产品适配与市场运营，挖掘东方成分与国风美学差异化优势；同时发挥行业协会协同作用，抱团出海，实现产业高质量全球化发展。

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Published on:17:53:23